近期，国内钨粉市场呈现罕见暴涨态势，价格连续突破历史峰值，成为大宗商品市场最受关注的品种之一。据中钨在线、上海金属网、长江有色金属网等权威行业平台监测数据显示，截至2026年3月4日，国内钨粉报价已上调至2050元/千克，较2026年初大涨89.81%，较2025年初更是飙升逾4.8倍，累计涨幅达480%，涨势呈现加速态势，行业正迎来前所未有的价格重构周期。

回顾近期价格走势，钨粉涨价行情自2025年起逐步启动，进入2026年后呈现爆发式增长。2026年以来，钨原料价格累计上涨近80%，仅2月单月涨幅便达30%，其中钨粉作为钨产业链核心加工产品，价格跟随上游钨精矿、仲钨酸铵（APT）同步攀升。数据显示，2025年初钨粉价格仅约316元/公斤，2025年12月均价涨至475.75元/公斤，2026年1月均价达1270元/公斤，2月均价升至1704.00元/公斤，环比上涨38.81%，截至3月4日已突破2000元/公斤关口，短短14个月实现跨越式暴涨，彻底脱离传统周期波动框架。目前市场呈现“卖方主导、惜售看涨”的格局，持货商普遍囤货观望，现货流通量

持续偏紧，下游企业采购难度加大，部分企业甚至需支付100%预付款才能锁定货源。

以下为2025年3月-2026年3月国内钨粉价格走势折线图，数据来源于权威行业平台公开信息：

从图表可以清晰看出，钨粉价格自2025年12月后进入快速上涨通道，2026年1-3月涨幅尤为显著，其中1-2月单月涨幅达41.7%，2-3月上旬继续攀升，展现出“加速上涨、屡破新高”的态势，与2025年上半年的平稳波动形成鲜明对比，直观反映出当前钨粉市场的极端紧张格局。

业内分析指出，本轮钨粉价格暴涨并非短期资金炒作，而是“供给刚性收缩、需求爆发增长、战略属性重估、全球备库共振”多重因素叠加的系统性价格重定价，其中供给端收缩是核心驱动力。以下为钨粉价格暴涨核心影响因素汇总表：

同时，国内高品位钨矿资源日趋稀缺，开采成本持续上升，叠加环保督察、安全生产整治力度加大，大批中小矿山减产或退出，主流矿山以长单供应为主，进一步缩减现货流通量，形成“供给紧、库存低、价格涨”的正向循环，而海外新增钨矿项目建设周期长达5-8年，短期内难以形成有效供给补充。

需求端的爆发式增长则为钨粉价格提供了强力支撑，推动钨从“普通小金属”升级为具备强刚性的战略工业耗材。以下为钨粉主要应用领域占比饼图：

从饼图可见，硬质合金仍是钨粉最大消费领域，占比超50%，随着机械加工、汽车制造、工程机械行业复苏，企业开工率提升，原料补库需求旺盛；新兴领域中光伏钨丝占比达18%，凭借高强度、低损耗优势快速渗透，2026年渗透率有望突破80%，成为钨需求新增量，同时军工、半导体先进制程对高纯钨、钨靶材需求激增，进一步推高高端钨粉价格，多重需求共振加剧供需缺口，下游企业恐慌性补库进一步放大市场紧张氛围。此外，全球地缘冲突升级与大国博弈加剧，强化了钨作为“战争金属”的军工与避险属性，推动钨价从传统供需驱动转向“供需+战略属性+数据预期”三重驱动，进一步抬升价格溢价。

价格暴涨已快速传导至整个钨产业链，引发全产业链调价潮，同时推动行业利润格局加速洗牌。以下为钨产业链上下游企业收益情况对比表：

上游资源端成为本轮行情最大受益者，凭借资源优势，业绩弹性集中释放；与之形成鲜明对比的是，下游精密刀具等加工企业正承受巨大成本冲击，钨原料在硬质合金生产成本中占比达60%-70%，即便上调产品价格，仍难以完全对冲成本压力，行业“强者恒强、弱者出局”的格局愈发清晰。

值得关注的是，在价格与股价同步冲高之际，多家钨行业上市公司密集发布风险提示公告，警示行业面临的多重不确定性。目前钨市场处于“价高、利高、成本高、风险高”四高并存阶段，主要风险包括：价格冲高回落风险，钨价持续大幅上涨后，阶段性波动加剧，下游成本传导已显吃力；宏观与需求波动风险，钨广泛应用于机械制造、航空航天等领域，宏观经济与产业周期变化可能影响需求强度；经营与汇率风险，美元兑人民币汇率波动影响出口业务，应收账款、库存波动可能对企业业绩形成扰动；估值回归风险，部分公司市盈率已大幅偏离行业中枢，股价透支未来业绩预期，短期回调压力加大。

展望未来走势，业内人士及券商机构普遍认为，钨粉价格短期供需矛盾难以扭转，中长期上行趋势明确。中国金属矿业经济研究院指出，钨的战略属性、稀缺性及成本支撑，是驱动本轮价格上涨的核心动力，短期内供应偏紧的格局难以扭转；申万期货研究所所长薛鹤翔也表示，国内钨供给收紧至少持续至2028年，呈现长期化、常态化，叠加全球战略备库提速、需求高景气度延续，预计钨价将持续上行，2027—2028年易涨难跌、再创新高，价格中枢已系统性上移，难以回到2025年之前水平。但同时也需注意，持续高价可能刺激下游替代技术研发与海外产能投放，中长期市场将在价格与需求之间寻找新平衡，而下游能否持续承接高价、产业链能否恢复均衡，将成为下一阶段市场的核心考验。